Die Aktie Universal Display Corporation (NASDAQ: OLED) verzeichnete in den vergangenen drei Monaten einen beachtlichen Anstieg von 24%. Da die Börse in der Regel langfristige Fundamentaldaten eines Unternehmens bewertet, möchten wir uns die wesentlichen Kennzahlen des Unternehmens genauer ansehen, um zu prüfen, ob sie das Marktverhalten beeinflussen könnten. Unser Schwerpunkt in diesem Bericht liegt auf der Eigenkapitalrendite (ROE).
Einführung in ROE
Die Eigenkapitalrendite, kurz ROE, ist ein wichtiger Indikator für Anleger, da sie zeigt, wie effektiv das Kapital reinvestiert wird. Einfach ausgedrückt, wird sie zur Beurteilung der Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Eigenkapital verwendet.
So wird ROE berechnet
Die Formel für die Eigenkapitalrendite lautet: Eigenkapitalrendite = Nettoergebnis (aus laufender Geschäftstätigkeit) ÷ Eigenkapital der Aktionäre. Basierend auf dieser Formel beträgt die ROE von Universal Display 15% = US$206 Millionen ÷ US$1,4 Milliarden (basierend auf den letzten zwölf Monaten bis September 2023). Mit anderen Worten: Pro 1$ Eigenkapital der Aktionäre generierte das Unternehmen einen Gewinn von 0,15$.
Welcher Zusammenhang besteht zwischen ROE und Gewinnwachstum?
Wie wir bis jetzt gesehen haben, misst ROE die Rentabilität eines Unternehmens. Indem wir prüfen, in welchem Maße ein Unternehmen seine Gewinne reinvestiert oder „zurückhält“, können wir seine zukünftige Gewinnkapazität beurteilen. Unternehmen, die eine höhere Eigenkapitalrendite und eine höhere Gewinnrücklage aufweisen, weisen in der Regel im Vergleich zu Unternehmen ohne diese Eigenschaften eine höhere Wachstumsrate auf.
Universal Display’s Gewinnwachstum und 15% ROE
Universal Display beginnt mit einer akzeptablen ROE. Darüber hinaus liegt die ROE des Unternehmens im Durchschnitt der Branche bei 15%. Daraus resultiert wahrscheinlich das ordentliche Wachstum von 19%, das Universal Display in den letzten fünf Jahren verzeichnet hat. Leider haben wir bei der Gegenüberstellung von Universal Displays Nettoeinkommenswachstum mit dem der Branche festgestellt, dass das Wachstum des Unternehmens hinter dem Branchendurchschnitt von 30% im gleichen Zeitraum zurückbleibt.
Wie effizient reinvestiert Universal Display seine Gewinne?
Universal Display hat eine geringe durchschnittliche Ausschüttungsquote von 25% über die letzten drei Jahre, was bedeutet, dass 75% der Gewinne zurückbehalten wurden. Dies deutet darauf hin, dass das Management einen Großteil der Gewinne in das Wachstum des Unternehmens reinvestiert. Zudem zahlt Universal Display schon seit sieben Jahren Dividenden an seine Aktionäre, was die Ernsthaftigkeit des Unternehmens in Bezug auf die Gewinnausschüttung unterstreicht.
Endgültige Beurteilung
Insgesamt sind wir mit der Performance von Universal Display sehr zufrieden. Insbesondere freut uns zu sehen, dass das Unternehmen stark in sein Geschäft investiert und zusammen mit einer hohen Rendite ein respektables Wachstum seiner Gewinne erzielt hat. Aktuelle Branchenprognosen gehen davon aus, dass das Unternehmen sein aktuelles Wachstum beibehalten wird. Sind diese Analystenerwartungen auf die allgemeinen Erwartungen an die Branche oder auf die Unternehmensgrundlagen zurückzuführen? Die Bewertung ist komplex, aber wir helfen dabei, sie zu vereinfachen.